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摩根士丹利急于偿还政府资金带给中国的启示

2019年04月10日 栏目:网络

摩根士丹利急于偿还政府资金带给中国的启示对问题公司注入资金或购买其资产,美政府通过国有化之路熔解金融危机的蔓延,起到了吹糠见米的作用,但

摩根士丹利急于偿还政府资金带给中国的启示

对问题公司注入资金或购买其资产,美政府通过国有化之路熔解金融危机的蔓延,起到了吹糠见米的作用,但对政府的“一厢情愿”,摩根士丹利等公司开始抵制。

近日,摩根士丹利提交了偿还资金的申请,要求归还从问题资产救助计划取得的100亿美元政府资金。高盛、花旗、美国银行等也试图通过发行新股或发债等方式筹资还债。AIG更是不惜“砸锅卖铁”,出售在日本的总部大楼来还债。

“政府的过量干预搅乱了正常的市场交易规则。但现在随着政府(对银行)的介入,老的规则已不存在了。”针对在金融危机中美国政府采取的一些国有化救市措施,华尔街知名金融分析师惠特尼这样评价。

而事实上,惠特尼的这种担心也正是被救助的美国金融机构的忧虑。市场经济中政府通常扮演的是“守夜人”角色,市场经济是西方国家的基本特征,也是增进效率和经济发展的有效途径,而国有化意味着对市场经济和自由主义理念的巨大冲击。正是基于对规则的担心,在半年前还向政府伸手借钱的金融机构,情况稍好些就纷纭偿还政府的救济资金,急于了结与美政府的“关系”。

毋庸置疑,自凯恩斯主义诞生以来,运用“有形之手”干预经济,阻挠经济严重衰退,是符合市场要求的。因为市场也有失灵的时候,这就要求我们必须加强对市场的监管,没有一个严格而有效的政府监管,不可能有一个好的市场经济。市场经济与政府监管必须有机统一。

政府必要的干预是正确的,但是不能以政府干预为主,干预过量,自然适得其反,对市场经济规则的破坏也可能会遭到更为严厉的“惩罚”。

摩根士丹利等美金融公司对市场经济的保护,对自我独立经营权的维护对中国亦有鉴戒。

对于中国而言,少两种偏向值得反思。

其一,某些地方政府对企业的“父爱主义”依然较重。岁末年初,经营困难的上市公司保壳大戏都会按时集中上演,蜂拥而来的重组、减债公告只有一个目地,那就是为了扭亏保壳。而来自地方政府的财政补贴更是成为相关公司缓解经营困难、保持盈利的另一种重要渠道。进入2009年,政府财政补贴更是有增无减。笔者认为,这些公司及所在的地方政府,应该对摩根士丹利提早还债的行动反思一下。

其二,对呼声较高的高管限薪,亦应该反思。不可否认,在新兴加转轨的市场中,存在某些企业借市场“缝隙”提高薪酬的,对某些企业异乎寻常,年平均工资超百万的,我们的确应当找出其中的不合理之处,加以痛击。但希望对高管严加限薪的“仇富心理”,也是应当警惕的。笔者认为,作为高管,为企业的发展承当了比普通员工更多的,理应获得相对的高薪,对其过度限薪,必定违背市场经济的鼓励规则,对经济的发展反而会起到阻碍。财政部于4月发出的通知明确要求,“国有金融机构2008年度高管薪酬按不高于2007年度薪酬的90%肯定”。这被解读为“高管限薪令”,赢得坊间的广泛支持,可谓“拿捏”得当。

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